【投資】【企業分析】PER(株価収益率)について解説します!【株価の割安度を測る指標】

投資

こんにちは!nagaです!

今回はPER(株価収益率)について解説したいと思います!

PERは「Price Earnings Ratio」の頭文字をとったのもです。
日本語だと「株価収益率」といいます。
Priceは「株価」Earningsは「収益」Ratioは「比率」です。

PERの計算式

PERは下記の計算式のように、株価をEPS(一株当たりの純利益)で割って計算します。

PER(倍)=株価(円)÷EPS(円)

EPS(一株当たりの純利益)についてはこちらの記事をご参照ください。

PERは下記の計算式のように、時価総額を純利益で割って計算することもできます。

PER(倍)=時価総額(円)÷純利益(円)

時価総額についてはこちらの記事をご参照ください。

純利益についてはこちらの記事をご参照ください。

時価総額は、株価(一株の価格)に発行済株式数を掛けたもの。

純利益は、EPS(一株あたりの純利益)に発行済株式数を掛けたものです。

そのため、下記のように2つ目の式と1つ目の式の意味するところは全く同じです。

PER(倍)
=時価総額(円)÷純利益(円) ★2つ目の式
=(株価(円)×発行済株式数(株))÷(EPS(円)×発行済株式数(株))
=(株価(円)×発行済株式数(株))÷(EPS(円)×発行済株式数(株)
=株価(円)÷EPS(円) ★1つ目の式

PER計算の具体例

具体的な例でみていきましょう。

株価が1000円、EPSが100円なら1000円÷100円でPERは10倍です。

株価が2000円、EPSが100円なら2000円÷100円でPERは20倍です。

時価総額が1000億円、純利益が100億円なら1000億円÷100億円でPERは10倍です。

時価総額が2000億円、純利益が100億円なら2000億円÷100億円でPERは20倍です。

PERの意味するところとは

PERは株価を一株あたりの純利益で割って求めることから、
株価が一株あたりの純利益の何倍か」を表しています。

株価が1000円、EPSが100円の企業を考えてみましょう。

この企業の株を1株買うのに1000円必要です。

この企業は1年に1株あたり100円の利益を稼いでいます。
(EPS=100円)

投資家がこの企業の株を1株1000円で買った時、
この投資金額1000円を企業が稼ぎ出す利益で回収できるのは何年後でしょうか?

1000円(投資金額)÷100(1年あたりの利益)=10(年)

上記の計算で10年で回収できます。

この計算はPERの計算式にほかなりません。

つまりPERは「投資金額を利益の何年分で回収できるのか」を表しているのです。

PERの使い方

PERをみることで株価の割安度を測ることができます

前述のようにPERは「投資金額を利益の何年分で回収できるのか」を表しています。

PERが低ければ投資金額を回収できるまでの年数が少ないので株価が割安。

PERが高ければ投資金額を回収できるまでの年数が多いので株価が割高。

と判断することができます。

naga
naga

A社のPERは20倍。
B社のPERは10倍。
B社のほうが割安のようだ。

ただし、PERは業種業界によって大きく値が異なるため、
企業間で比較を行う場合は、同業種業界の企業同士で比較することが大切です。

naga
naga

全市場のPERの平均(2020年9月時点)は、
情報通信業界で約70倍。
銀行業界で約14倍。
このように業種業界ごとにPERは大きく異なります。

PERの注意点

PERだけで株価が割安と判断して株を購入してしまうと危険な場合があります。

将来的に業績が悪化すると予想されている企業の株価は下落してきます。

株価が下落するとPERは低下します。

それだけ割安度が増したと判断することもできますが、
その後、予想どおり企業の業績が悪化して利益が減少したとします。

利益が減少するとPERは上昇します。

このようにPERが割安なので株を購入したが、
その後、企業業績が悪化し利益が減少してPERが上昇しそれほど割安な買い物ではなかった。
ということになりかねません。

PERが極端に低い値で放置されている企業はそれなりの理由があるものです

そのため企業業績についても併せてチェックするようにしましょう

またPERは人気の尺度でもあります

業績が絶好調の企業で将来もそれが続くと予想されている企業のPERは、
おどろくほど大きな値になっていることがあります。
(株価が急上昇しているため)

PERを見て割高と判断して購入を見送ったが、
その後も好業績がつづき株価がどんどん上昇していってしまったということもよくあります。

naga
naga

PERが高い企業は人気の企業であるともいえます

さいごに

いかがでしたでしょうか?

今回はPERについてご紹介しました。

PERをつかって株価の割安度を測ることができます。

ただPERは万能の指標ではないため、
必ず企業業績についてもチェックをするようにしましょう!

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