こんにちは！nagaです！
今回はＲＯＥ（自己資本利益率）について解説したいと思います！
ＲＯＥは「Return On Equity」の頭文字をとったものです。
日本語だと「自己資本利益率」といいます。
Returnは「利益」Equityは「自己資本」です。
ＲＯＥの計算式
ＲＯＥは下記のように計算します。
ＲＯＥ（％）＝当期純利益（円）÷自己資本（円）×１００
当期純利益は損益計算書の項目です。
当期純利益について、詳しくはこちらの記事をご参照ください。
自己資本は、
純資産（企業が保有する資産から負債を引いたもの）と考えていただいて差支えありません。
純資産は損益計算書の項目です。
詳しくはこちらの記事をご参照ください。
厳密には自己資本とは、
純資産からさらに「新株予約権」「非支配株主持分」を引いたものです。
ＲＯＥ計算の具体例
具体的な例でみていきましょう。
当期純利益が１００億円、自己資本が１０００億円なら１００億円÷１０００億円×１００でＲＯＥは１０％です。
ＲＯＥの意味するところとは
ＲＯＥは当期純利益を自己資本で割って求めることから、
「企業が、自己資本を使ってどれだけの利益を稼ぐことができたか（自己資本に対する収益性）」を表しています。
企業は下記の２つの手段で資金を調達し、その資金を活用して事業を行い利益を稼ぎ出します。
①株式を発行し株主から資金を得る。（自己資本）
②社債を発行し債権者から資金を得る。銀行からの借り入れで資金を得る。（負債）
自己資本は①により調達された資金がもとになります。
そのため、ＲＯＥは、
「企業が、株主が投資した金額を使ってどれだけの利益を稼ぐことができたか（株主が投資した金額に対する収益性）」を表しているともいえます。
株主は自分が投資した金額を効率的に使って利益をあげてほしいと願います。
そのため投資家からはＲＯＥが注目されるのです！
一般にＲＯＥが１０％以上の企業は優良とされています。
ＲＯＥの注意点
ＲＯＥにも注意点があります。
企業の資金の調達手段をあらためてみてみましょう。
下記の２つでした。
①株式を発行し株主から資金を得る。（自己資本）
②社債を発行し債権者から資金を得る。銀行からの借り入れで資金を得る。（負債）
ＲＯＥは、自己資本である①と当期純利益の比率でした。
現実には、企業は①だけでなく②の資金も使って、事業を行い利益を稼ぎ出しています。
②は返済の義務がある負債です。
ＲＯＥの計算には負債（②）が含まれていません。
下記の２つの企業を考えてみましょう。
Ａ社
当期純利益：１００億円
自己資本：１０００億円
負債：０円
Ｂ社
当期純利益：１００億円
自己資本１０００億円
負債：１０００億円
Ａ社もＢ社も当期純利益は１００億円で同じです。
この当期純利益１００億円を稼ぎ出すための元手となった資金を見てみましょう。
Ａ社は、自己資本の１０００億円だけです。
Ｂ社は、自己資本の１０００億円と負債の１０００億円の
合計２０００億円です。
Ａ社は、１０００億円で１００億円の利益を出せていて、
Ｂ社は、２０００億円で１００億円の利益しか出せていないため、
Ａ社の方が収益性が高いといえます。
ここで、
Ａ社とＢ社のＲＯＥを比べてみるとどちらも、
当期純利益１００億円÷自己資本１０００億円×１００＝１０％です。
Ａ社の方が収益性が高いのにＲＯＥは同じとなってしまっています。
これはＲＯＥが負債を考慮しないためです。
自己資本だけでなく負債も含めた指標としてＲＯＡ（総資産利益率）があります。
ＲＯＡ（総資産利益率）についてはこちらの記事をご参照ください！
さいごに
いかがでしたでしょうか？
今回はＲＯＥについてご紹介しました。
ＲＯＥを使って企業の収益性を測ることができます。
ＲＯＥは自己資本だけで計算しており、
負債を考慮しないという注意点がありました。
次回は負債も計算に含めて収益性を測る指標であるＲＯＡ（総資産利益率）について解説させていただきます！
コメント